2021年疫情后“变化”问洪浩：我看好比特币A股一定会跑赢美股

《投资者网》郑晓琳

经常在中国经济和投资问题上“走动”的洪浩，2020年尤其忙碌。一方面，他需要不断接受媒体和公众的投资建议，而他熟悉的红领带总是在各种场合；另一方面，他出版了自己的新书《预测：经济、周期和市场泡沫》，在很短的时间内成为2020年金融业的重要代表作之一。

2021年，洪浩还在忙着回答市场疑惑。后疫情时代，拜登上台后中美将迎来哪些阶段性利好？中国经济将迎来哪些新的发展机遇？在投资策略层面，投资者该如何把握大势，合理布局？ Investor.com专访了中国最知名、最具影响力的分析师洪浩。

洪浩曾任中金公司执行总经理、首席全球策略师；摩根士丹利（悉尼、纽约）、花旗集团（纽约、伦敦）全球策略师。他曾被彭博社评为“中国最精准策略师”，准确预测了2013年“钱荒”市场的暴跌和逆转，以及2014年年中至2016年中国股市的泡沫。年，洪浩发布商业书籍《预测：经济、周期与市场泡沫》，市场反响强烈。

展望2021年的投资趋势，洪浩总结为“价值王者归来”，建议投资者可以购买相对于美元的资产（非美元计价资产），如：人民币资产、新市场大宗商品、比特币等，他还预计2021年中国经济增速将在9%以上，人民币汇率将“重回6”。

展望2021：中国将引领全球经济复苏步伐

回望不平凡的2020年，全球经济受到疫情“黑天鹅”的影响，一二季度陷入严重衰退。随着疫情逐步得到控制，中国三季度经济表现可谓一枝独秀、一枝独秀，GDP“转正”位居全球前十位。

展望2021年，随着疫苗的推广和使用，全球经济何时才能走出疫情的阴霾？

对此，洪浩对Investor.com表示，“实际上，2020年中国经济复苏将在下半年开始，如果继续复苏，预计以中国为主导的全球经济复苏将持续至至少要到2021年上半年。在此期间，中美两国的复苏将比2020年更强。”

就目前全球经济复苏的势头而言，洪浩认为，2021年全球经济不会出现“新”变化。正如预期的那样，2021年，中国将一如既往地引领全球经济复苏进程，中国经济表现仍将保持领先。目前，随着各国疫苗的推广，全球经济复苏的势头有望延续2020年下半年的复苏趋势。“2020年，中国上游产业处于强势复苏状态。此后，随着行业的推动，上游的复苏力度不断传导，到达下游后，预计2021年上半年中国需求端的复苏迹象将明显改善。”

2020年，除了全球经济衰退，美国大选的喧嚣也引起了全世界的关注。虽然拜登最终获胜的消息已经尘埃落定，拜登在对华政策上也收获了很多期待，但洪浩强调，“对此不要抱太大希望。”

“就美国形势而言，受2020年新冠疫情影响，美联储加大刺激经济力度。2020年上半年，美国经济进入衰退周期时间短，但深度是大萧条以来最差的。特朗普政府将不遗余力地在2020年大力刺激经济。”洪浩表示，“随着拜登政府上台，美国推出的刺激政策很可能会超出预期。因此，2021年，中国经济将继续引领全球经济。除了复苏进程，美国引领发达国家复苏的概率也较高，预计美国经济整体复苏将强于预期。”

洪浩预计，拜登上任后，需要完成的几件事包括：“一是重组美国经济。2020年的新冠疫情给美国经济带来了冲击和困扰，美国经济已经因此，重组经济必须是拜登上任后的首要任务；二是让新冠疫情得到控制；三是修复美国与其他国家的关系；四是就是要妥善处理对华贸易关系，第一次贸易战还在打，下一阶段的贸易计划需要重新规划和处理，不仅如此，甚至特朗普的违规行为是否在他担任总统期间，甚至对违法行为进行调查，都是拜登上任后必须处理的事情。”

洪浩特别向《投资者网》指出，“一般来说比特币受美股影响吗，由于拜登对绿色能源的大力支持，此次胜选后，部分市场观点认为将对新能源等行业产生积极影响.目前，这个好处已经出现了。”

洪浩进一步解释说，中国对新能源产业的投资远超美国。 “十四五”规划聚焦新能源产业。国内新能源汽车拥有大型仓库，美国是能源消耗大国。新能源转换问题很有可能得到解决。不过，由于美国也是农业大国，这些能否完成，需要多长时间，还有待观察。 “对于这些长期政策，目前还没有具体的政策细节。但不要指望期望越高，失望越大。”

谈及欧美相继使用疫苗，洪浩认为：“对资本市场的冲击已经开始，市场对疫苗投资的预期十分饱满。比如当前的周期性资产反映上游企业产品价格的类别缩水，一定程度上反映了市场对疫苗投资后经济复苏的预期。”

洪浩指出，由于整体缺乏太多确定性，难以判断目前全球经济复苏的具体“时间表”，“例如：投入应用的疫苗能否快速达到量产；疫苗接种过程中是否有足够的医务人员进行接种；疫苗运输过程中，如果有些疫苗需要低温环境，医务人员能否顺利运送；疫苗病毒如何预防预售过程中因体温异常而变化有很多不确定性，比如接种疫苗后免疫力能维持多久。”

洞察趋势：中国GDP增速有望达到9%以上

虽然2020年受新冠疫情影响，但中国三季度GDP实现了宏伟的“正”，经济处于强势复苏周期，德意志银行等多家知名投行摩根士丹利对2021年中国经济增长8%或8%-9%以上的乐观预期；但也有机构保守预测中国经济增速在7%左右。

对此，洪浩表示：“中国GDP增速有望在9%以上。”

洪浩还强调，“经济增长水平不重要，重要的是经济复苏的势头要持续。”他说，2021年是中国“十四五”规划的开局之年。 2035年后，中国将达到中等发达国家水平。这背后隐含的名义增长率约为5%-10%。”名义增长率有望逐步实现。但需要注意的是，中国经济增长不再是总量或增长率的问题，而是分配问题，十四五规划中重新提出的多元分配、共同富裕的含义也印证了这一点。”

我刚刚在去年12月21日的央行经济会议上谈到明年的工作任务：“稳健的货币政策是灵活、精准、合理、适度的。要完善货币供应调控机制，保持宏观杠杆率基本稳定，处理好经济复苏与风险防范的关系。”

市场分析认为，在“合理适度”的货币政策背后，释放了更多信号。

“2021年的货币政策不能比现在宽松。”洪浩告诉Investor.com，在基数效应下，2021年中国经济形势将好于2020年。同时，由于在投资策略层面推荐周期性行业、周期性行业和消费行业的价值创造特征。不过，虽然短期经济形势可以预测，但不建议进行来回操作的短线交易。 “更好的方法是抓住机会进行价值投资，盈利效果会大于短期经营。”

谈及经历了大开大收的2020年人民币汇率走势，洪浩预测：“2021年人民币汇率可能重回6。”他认为，2020年人民币走强体现中国疫情得到有效控制，经济强劲增长。尤其是与海外市场相比，中国的利率和国债收益率远高于发达国家。“但是，人民币升值是一个长期的发展过程。”

投资策略：价值为王，建议购买非美元资产

值得注意的是，随着近年来中国数字经济的加速发展比特币受美股影响吗，高新技术产业有望延续高增长态势，为制造业投资开辟新空间，有望接过接力棒，成为中国经济的新动力。

对于“十四五”的受益行业，洪浩表示，“根据Investor.com的分析，”相对而言，新能源行业、消费行业、高科技行业、芯片制造业、高端制造业等，市场已经有所反应。因此，这些行业有望在2021年延续一定的态势。 “在资产配置方面，洪浩建议分析”，投资者可以购买相对于美元的资产（非美元计价的资产），比如人民币资产、新市场商品、比特币等。购买。 "

展望2021年的投资市场走势，洪浩用“价值王回归”总结，“2021年将是价值股领跑的一年。”他认为，更重要的是如何在经济增长过程中更好地共享经济增长模式。对于科技股高估值神话是否会破灭等问题，他认为“一切都只是短期现象，这些现象可能会改变你的前景”。两周的现金流无法改变你的生活和命运。因此，建议投资者不要过于执着于短期交易，而要与国家一起成长，找到好标的，投资好股票，坚持长期价值。长期坚持的投资者，必将获得成熟的回报。 ”洪浩解释道。

洪浩分析，如果全球股市整体剧烈波动，A股很难免疫。但他认为，今年A股将跑赢美股。”回顾2020年，美股等外围市场大幅下跌，但A股表现依然强劲。看好A股的原因是，一方面，A股价格相对便宜，处于低位；”

在投资策略方面，洪浩强调，“周期行业的反弹已经出现，要抓住周期行业的机会。2020年6月以来，周期行业的个股涨了不少，包括科技股。”目前估值偏高的个股，但客观分析显示，高估值与泡沫破灭的可能性大相径庭。 2020年是高价值股，展望2021年，高估股仍有升值的可能。”（思维财经出品）■

疫情问2021后的“变化”