如何解读USDT的连续负溢价

近期比特币震荡，但主流币和减半前币表现非常强势。

与此同时，市场上稳定币占比最大的USDT继续呈现负溢价。 火币场外交易USDT最低价继续下跌，最低价跌至6.73，继续刷新9月16日以来新低，现报6.75。

根据金果子官方数据，近24小时，监测的10家主流交易所共充值USDT钱包12.07亿元，提现12.82亿元，24小时净提现7493.53万元，24小时净提现1.75亿元。过去 7 天。

当前USDT溢价率为-2.44%。 资金不断流出。 这种现象令市场恐慌。 年末临近，资金外流加剧。 我们应该如何解读这一现象？

先来看看USDT的发行方Tether和Bitfinex交易所的股东赵东，以及他对年中USDT负溢价的解读：

USD 美元入金非常顺畅，而USDT入金需要先从法币兑换成USDT再入交易所，所以USDT的价格传导会略有延迟。 当usd交易所大量买入时，一旦两者之间存在套利空间，就会促使增发usdt。

所以：

usd交易所大量买入btc将导致usdt出现正溢价

usd交易所大量卖出btc将导致usdt出现负溢价

usdt交易所​​大量买入btc会导致usdt出现负溢价

usdt交易所​​大量卖出btc将导致usdt出现正溢价

1、按照赵东的解读，USDT的负溢价可能是因为usd交易所大量抛售BTC，或者是usdt交易所​​大量买入BTC。 当比特币6个月回调50%，减半临近，比特币是大买还是大卖？ 我相信购买的可能性会更大。

2、关于USDT和USD的关系，市场对赵东的反驳也不少。 USDT从最初的1:1锚定美元，到后来的1:1锚定等值美元准备金，再到后来的部分准备金制，USDT确实有增发嫌疑。

在美国继续调查Tether的时候，欧美市场已经有了弃用USDT转用USD的源头，而且用美元购买比特币的渠道也很方便，所以USDT汇率越来越受到国内资金的影响。 随着年关临近，资金回流，国内对USDT的需求减少usdt有升值空间么，甚至抛售套现，也是一个重要原因。

市场对USDT的交易量减少usdt有升值空间么，但不代表对BTC的需求减少。 两者之间没有绝对的相关性。 这个必须区分。

3、Bitfinex上USDT/USD交易对报价为0.9997，运行在正常波动区间。 人民币近期持续升值，目前离岸汇率飙升至6.915，所以USDT价格跌至6.79，负溢价1.8%，但大家的感受非常强烈。

综上所述，USDT的负溢价受多种因素影响，或者说是市场的正常波动，并不代表比特币的价格一定会回落。

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